PE现货行情走势自10月初的高点大幅回落后，近一个月以来行情逐步止跌企稳，其中受国内煤炭、甲醇等原料价格大涨大跌行情影响较大，截至11月底，国内LLDPE主流现货报价在8750-9300元/吨。

图 国内LLDPE现货价格走势图

（数据来源：广东塑料交易所）

油价大幅回调影响市场交投信心

    近期美国联合多国释放石油战略储备，及南非发现新冠病毒变种引发市场对需求悲观预期等利空因素发酵，近期原油价格出现大幅回调，原料成本支撑松动，油制PE利润有望向好运行，煤炭价格较前期跌势已明显放缓，近期走势相对平稳。油价大跌使得市场交投信心受挫，短期对PE行情走势形成抑制，但后市疫情发展仍存在不确定性，对油价后市行情不宜过度悲观看待。

装置检修损失量回落 新装置投产进程放缓

近期石化企业生产装置检修数量有所减少，石化企业检修损失量自11月初的小高峰以来呈现持续回落态势，同时国内石化企业生产装置开工负荷也已明显回升，近期石化开工负荷保持在85%以上的高位运行，国内生产供应呈现增加态势。但当前石化库存压力并不大，库存量水平中性。新装置方面，11月新装置投产进程阶段性放缓，据悉浙石化二期项目部分新装置投产计划推迟至12月份，鲁清石化新装置已试车但仍未正式量产，短期新装置对供应实质影响有限，但新装置产能投放预期仍存。从某专业机构统计的数据来看，今年10月国内PE产量196.23万吨，环比9月增加5.01%，同比增加10.64%。1-10月国内PE累计产量1882.33万吨，较去年同期增加13.04%。中长期来看，国内供应总体仍持续保持增加态势。

进口量缩减明显 供应压力不大

今年PE进口量缩减明显，中国市场PE价格在国际市场上处于相对低位，进口利润不佳，加之受美国德州、沙特、韩国等装置断供、检修及疫情严峻等因素影响，进口货源持续偏紧，从海关总署统计数据来看，今年10月PE进口量为106.45万吨，环比9月减少11.6%，同比大幅减少38.22%。1-10月PE累计进口量为1232.61万吨，累计进口量同比减少20.26%。进口量大幅减少与国内产量增加形成一定对冲后，PE整体供应压力不算大。目前来看，进口量虽较前期略有增加，但总体提升力度较有限，港口库存延续窄幅下滑态势。出口方面，今年出口窗口持续打开，1-10月出口累计同比增幅超过100%，但PE对外进口依赖度相对较大，10月PE出口量仅为3万吨左右，出口量基数水平低，出口增加带来的利好影响也比较小。

下游刚需采购 需求支撑力度不强

近期PE下游行业开工率整体稳中有降，下游行业开工水平较往年偏低。下游传统棚膜需求旺季已过，近期棚膜需求逐渐放缓，但地膜需求开始启动，目前北方农膜订单表现仍相对较好，膜企的原料库存不高，后期仍有一定补库需求支撑。包装膜刚需表现尚可，春节前期部分食品、日用品包装领域订单有望好转。进入冬季后，北方管材订单有所下降，需求步入淡季。下游企业对原料采购多坚持刚需，临近年末，中下游多无囤货意愿，需求支撑力度不强。

PE行情总结与展望

近期原料端价格大幅波动对PE行情影响增大，PE自身供需矛盾并不突出，在今年进口量出现大幅缩减的背景下，加之新装置投产进程阶段性放缓，PE供应增速不大，当前PE整体库存水平也不高。从需求端来看，下游补库需求力度不强，但目前阶段市场刚需采购支撑仍在。PE供需面尚可，局部货源仍有偏紧现象，后市受宏观、原料成本变动因素影响较大，预计后市行情走势或较为震荡。（作者：行业分析师 华月玲）

（个人观点，仅供参考）