电石行业近年的产能增速不及下游PVC，加上受内蒙古地区能耗双控以及需求改善等因素影响，电石市场供需关系好转，今年电石市场运行中枢或上移。

电石行业近年的产能增速不及下游PVC

我国电石行业在2009-2010年以及2012至2014年这两个阶段迎来“爆发式”增长，行业出现盲目发展、投资过热的问题，产能过剩较严重，行业整体经营效益低下。为此，我国多次修改《电石行业准入条件》，不断抬高行业准入门槛；在2016年12月底颁布《关于发布政府核准的投资项目目录（2016年本）》的通知，明确规定坚决遏制电石等行业盲目扩张和低水平重复建设。与此同时，政府还出台《电石单位产品能源消耗限额（修订版）》、《电石工业污染物排放标准》、《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录（第一批）》等政策加大对落后产能的淘汰力度。“十三五”期间，电石产能增长明显放缓。统计显示，2017至2020年，电石产能增速不及主要下游电石法PVC，特别是2019至2020年，电石法PVC产能增长加快，而电石产能则有所减少。

图1 2015至2020年国内电石和电石法PVC产能增速

（数据来源：中国氯碱网&广东塑料交易所）

主要产地内蒙古地区限电限产

2021年2月9日，内蒙古自治区人民政府新闻办召开“全区能耗双控工作新闻发布会”。根据会议透露的消息，为不折不扣完成“十四五”期间的能耗双控目标任务，自治区将进一步完善能源价格政策，全面清理取消对高耗能行业的优待类电价以及其他各种不合理价格优惠政策，严格实施差别电价、惩罚性电价，推动高耗能行业节能减排、淘汰落后，促进产业结构、能源结构优化升级。

能耗双控对电石行业的影响主要体现在三方面。一是电石企业的生产成本上升。2月4日，内蒙古自治区发展改革委和工信厅发布《关于调整部分行业电价政策和电力市场交易政策的通知》。其中，关于自备电厂按自发自用电量缴纳政策性交叉补贴的规定影响较大。测算显示，电价政策的变化将导致内蒙古地区的电石生产成本提高约76元/吨。二是电石企业限电限产。电石行业能耗高，是能耗双控的重点。2021年2月下旬以来，乌盟等地的部分电石企业有限电现象，导致产量有所下降，电石市场因此震荡走高。据了解，河南等地的个别电石法PVC企业因电石到货不足，被迫降负荷运行。第三，电石行业产能增长受限。内蒙古拟从2021年起不再审批电石、聚氯乙烯（PVC）、烧碱等新增产能项目，确有必要建设的，须在区内实施产能和能耗减量置换。

下游PVC行业景气上行 对原料电石需求旺盛

图2 2019至2021年电石法PVC企业的开工率

（数据来源：卓创资讯&广东塑料交易所）

表1 2021-2022年国内电石法PVC企业扩能计划

（数据来源：中国氯碱网&广东塑料交易所）

2020年二季度以来，国内PVC市场持续震荡走高，PVC企业的利润随之好转，生产积极性上升。2020年11月至今，国内电石法PVC企业的开工率维持在八成以上，处在近年高位。中长期来看，电石市场的需求同样较乐观。2021至2022年，国内计划投产的电石法PVC产能达到221万吨。按照1.38吨的单耗计算，带来的需求增量约305万吨，占2020年电石总需求的11%。行业景气回升，加上产能扩张，PVC行业对电石市场的需求支撑较强。

2021年二季度，下游PVC企业将迎来春检，届时需求将减少，从而抑制电石市场上行。不过电石行业盲目扩张的势头基本得到控制，同时内蒙古地区限电限产，加上PVC行业景气上行，中长期来看，电石市场的供需关系在逐渐好转，2021年电石市场运行中枢大概率上移。（作者：广东塑料交易所行业分析师 王政）

（个人观点，仅供参考）