——国内聚烯烃2020年市场回顾与2021年行情展望

一、2020年国内聚烯烃市场回顾

　　2020年国内聚烯烃现货价格走势呈现先跌后涨的形态，但全年价格运行重心依旧低于2019年。2020年一季度，由于年内投产压力预期增大，以及国内新冠肺炎疫情的爆发导致聚烯烃下游停工停产，市场供过于求的现象逐步显现，聚烯烃库存不断累积。此外，疫情带来的悲观需求预期拖累国际油价持续走弱，聚烯烃成本支撑随之下滑，聚烯烃现货价格不断走低。二季度以后，国外疫情大规模爆发，口罩、防护服等防疫产品严重不足，国内抓紧生产防疫产品，熔喷布需求井喷，进而导致熔喷布等原料端短期出现缺口，非标产品需求带动PP价格一度出现大幅拉升。而后随着供应的不断增加以及国家对炒作口罩原料出台相关打击政策，市场价格才逐渐回归至合理水平。随着国内疫情得到控制，聚烯烃下游行业复工复产顺利进行，需求复苏令聚烯烃库存得到消化。三季度国内虽有不少聚烯烃新装置投产，但由于停车检修装置的增多以及部分新装置投产进程不及预期，在金九银十传统需求旺季预期下，不少下游工厂备货相对积极，聚烯烃价格持续反弹。此外，海外疫情形势愈加严峻，国内口罩、防护服等防疫物资外贸订单增多，塑料制品、家电、服装加工等行业的外贸订单出现回流现象，BOPP厂家订单火爆、部分包装与注塑厂家订单情况也出现明显好转，带动聚烯烃行情进一步走高。

图1 2020年PP拉丝粒料现货市场价格走势          图2 2020年LLDPE现货价格走势

（数据来源：广东塑料交易所）

二、2021年国内聚烯烃行情展望

（一）新增产能数量较大

　　从2020年年初聚烯烃投产计划来看，扩能规模为历年最大。PE产能计划扩张420万吨，包括215万吨HDPE装置、130万吨全密度装置、45万吨LLDPE装置以及30万吨LDPE装置，其中HDPE装置占比最大。除2020年末投产的海国龙油石化全密度40万吨的装置和延长中煤榆林能化二期30万吨的LDPE装置产能暂未得到有效释放外，其余新装置目前均已平稳量产。而2020年PP产能计划扩张525万吨，其中龙油石化（二线35万吨）、福基二期（80万吨）未能在2020年按计划投产，预计延期至2021年。2021年，PE计划投产产能为560万吨，加上2020年产能未有效释放的70万吨，预计共增加630万吨产能。2021年PP扩能初步统计在554万吨，算上2020年未及时投产的115万吨，预计新增产能共计669万吨。如果未来计划新增的装置能顺利投产的话，2021年又是产能大幅增长的一年，未来供应端的持续扩张是可以预见的。

（二）装置检修损失量或减少

　　随着国内PP、PE产能不断扩张，2020年聚烯烃产量出现明显增长。据卓创资讯估算，2020年12月国内PP产量234.68万吨，环比2020年11月增长4.38 %，2020年1-12月国内PP累计产量约2554.44万吨，同比增长14.30%。2020年12月国内PE产量188.92万吨，环比11月增长6.12%，2020年1-12月国内PE累计产量2032.08万吨，同比增长为13.3%。

　　国内石化企业检修方面，据隆众资讯统计，2020年国内PP和PE装置检修损失量分别为296.6万吨和 148.8万吨。早在2018年，聚烯烃装置已进行集中大修，而行业内企业大修周期一般为3-5年，所以预计2021年聚烯烃临时检修损失量不会太大，且最终实际检修损失量可能不及2020年。 

（三）主要下游需求依旧向好

　　下游塑料制品方面，2020年1-11月国内塑料制品产量为7161.4万吨，同比下降5.3%。其中降幅主要集中在2020年1-2月，产量累计同比下降25.5%， 2020年9-11月单月塑料制品产量均录得同比正增长。此外，塑料制品出口表现相对乐观，2020年1-11月国内塑料制品出口金额累计同比增长18.6%。PE的消费多用于薄膜制品，其消费量占PE总需求的50%左右。农膜产量变动不大，维持刚性支撑。据统计，2020年1-11月国内农膜总产量为215万吨，同比增长0.47%。但PP的下游BOPP膜需求表现较为亮眼，在国内经济复苏及外贸订单大幅增长的背景下有所受益。据统计，2020年1-11月国内BOPP膜产量365.61万吨，同比增长12.53%。BOPP主要用于食品、服装、日用品等产品的包装。PP下游水泥、化肥、粮食等传统行业的编织袋包装需求增长则较有限。

　　在新冠肺炎疫情背景下，防疫物资的增长带动PP纤维料产量出现大幅增长，预计2020年产量比2019年增长两倍，此外，居家隔离储存食物等需求增加，冰箱等家电出口量也大幅超预期。汽车行业方面，2020年1-11月国内汽车销量累计同比下降2.9%，但随着多地出台汽车促销政策，汽车行业近期复苏势头表现良好。快递与外卖方面，近年随着电商平台的不断发展，我国快递与外卖行业保持着良好的增长势头，加上在疫情影响下，人们的购物方式更加倾向于从线下向线上转变。据统计，2020年1-11月规模以上快递业务量累计741亿件，同比大幅增加30.5%。截至2020年年底，全国外卖总体订单量将达到171.2亿单，同比增长7.5%。而快递包装袋与外卖餐盒等包装用料的大幅增长对原料（包括PP和PE）的需求有一定的拉动作用。但未来随着国家环保政策日益趋严，国家将分阶段实施不同强度的限塑令，聚烯烃部分领域需求增速可能受到一定抑制，部分塑料制品、包装的使用将受到限制或替代，且其影响随着时间的推移将会越来越大。

　　2021年国内聚烯烃产能将继续扩张，且装置检修幅度可能减少，产量增速有望持续在较高水平，但库存整体处于历年平均偏低水平。进口方面，2021年随着国外生产的逐渐恢复，叠加人民币中短期行情保持相对强势，聚烯烃进口量可能将维持高位。聚烯烃需求端仍具备增长韧性，当前海外疫情形势依旧严峻，欧美地区成品库存处于低位，防疫物资、家电等出口订单将有望持续在高位，2021年聚烯烃价格运行中枢有望上移。但随着新冠疫苗的投入使用，国外供应端有望逐步恢复，下半年出口增长有出现萎缩的可能，限塑令的实施也带来的利空影响，加上随着聚烯烃投产进程的不断推进，国内供应量也会不断增大。因此，综合预计2021年国内聚烯烃行情走势可能大体呈现出前高后低的格局。（作者：广东塑料交易所行业分析师 华月玲）

（个人观点，仅供参考）